El precio del cobre cerró la semana del 28 de septiembre al 2 de octubre en US$6,51 por libra, registrando una caída de 2,61% respecto de la semana anterior. Pese a este retroceso, el promedio anual del metal alcanza los US$6,10 por libra, un 40,57% por sobre el mismo período de 2025.
De acuerdo con el informe de Cochilco, la baja semanal estuvo principalmente marcada por el fortalecimiento del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos estadounidenses, factores que encarecen las compras y el financiamiento del cobre. A esto se sumó el inicio del feriado chino, que redujo temporalmente la participación de compradores en el mercado.
En contraste, China entregó algunas señales positivas para el mercado. El índice oficial de actividad manufacturera subió desde 49,8 a 50,1 puntos, mientras el indicador privado RatingDog llegó a 52,1 puntos, mostrando una recuperación de la actividad manufacturera, aunque todavía de manera moderada.
Otro elemento relevante es la situación de la oferta. La producción chilena de cobre cayó 12,8% interanual durante agosto, alcanzando 369.500 toneladas, debido principalmente a condiciones climáticas y menores leyes de mineral. Además, los riesgos laborales registrados en operaciones como Escondida y Centinela aumentaron la preocupación por el suministro del metal.
Los inventarios visibles también mostraron una disminución durante la semana. Las existencias globales bajaron 0,4%, hasta 993.441 toneladas, con reducciones de 17,8% en Shanghái y 1,1% en Londres. En tanto, los inventarios de COMEX aumentaron 1%. El informe destaca que el 71,1% de las existencias se concentra actualmente en Estados Unidos, mientras en Londres el precio del cobre al contado se mantiene por sobre el contrato a tres meses, una señal de mayor demanda por entrega inmediata.
De cara a la próxima semana, el comportamiento del dólar, las expectativas respecto de las tasas de interés, la evolución de las compras chinas tras el feriado y las negociaciones laborales en Chile serán algunos de los principales factores a observar. Según el informe, nuevas interrupciones productivas podrían aumentar la tensión sobre la oferta y entregar mayor soporte al precio del cobre.
Así, aunque el cobre registró una baja semanal, el mercado continúa mostrando señales mixtas: por una parte, existen presiones financieras que afectan su cotización; por otra, la menor producción chilena, la reducción de inventarios en algunos mercados y la demanda por entrega inmediata mantienen vigente la preocupación por el abastecimiento.